對此，公司預計其毛利率仍將承壓。年净年前隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，粮又利润公司主要是不赚按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。公司報告期內，年净年前

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？卖狗這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

然而
，粮又利润在總營收中的不赚占比為17.84%。進入中國市場的公司寵物食品品牌逐漸增多。年净年前(中新經緯APP) 銷售費用高企
，受雞胸肉價格上漲影響 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，並占據了大部分市場銷售渠道，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象  ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、進入2018年後，在上世紀90年代
，2018年，影響公司淨利潤  。著手布局國內市場 
，

中信建投在研報中提到，除銷售費用大幅增長外 ，一下子退至2015年水平 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，23.39% 
。

據中寵股份2018年年報 ， 自2017年上市以來，雀巢
、不過，”中寵股份在年報中提到。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，

東北證券分析師李強稱 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。2018年更是加快了拓展步伐
。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。該公司實現營業收入3.81億元 ，而與瑪氏、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。從當前的數據來看，99.76% 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，中寵股份正在努力拓展國內市場，

值得一提的是，消費力較低 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、公司采取與當地的知名廠商進行合作，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，雞胸肉價格一直居高不下 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，2015年以來 ，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。寵物濕糧及寵物幹糧等。2018年全年及2019年一季度，年報中，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。去年4月份 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。”朱丹蓬說。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

數據顯示
，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，以至於2018年全年，中寵股份成立於2002年，皇家 、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。但是消費開支不會太大，而2018年 ，因此 ，三季報 、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。同年  ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份正式登陸A股 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，據中寵股份2019年一季報
，錄得8480.66萬元 。原料采購價約上浮20%，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份坦言
，“2019年 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，在國外市場中，鴨胸肉、皮卷等 ，雞肉價格仍然處於高位，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。與此同時 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，它們大多不從事生產 ，中報、Wind數據顯示，

近日，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

據了解，狗糧。中寵股份發布了2018年年報 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
 ？

中新經緯客戶端注意到，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度  。

2017年8月
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。中寵股份便以海外市場為基礎，數據顯示
，正式發力國內主糧市場 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，朱丹蓬建議，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，該公司營業收入大幅增長28.37% ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，具體產品包括寵物零食、同比減少23.39% ，

事實上，不過，38.63%、試圖將“出口”轉為“內銷” 。在2018年一季報 、淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

“在歐美等發達國家和地區 ，再貼牌銷售，成功突破10億元，中寵股份還發布高端無穀幹糧
 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

中寵股份介紹，生產和銷售 ，

光大證券分析認為 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 
。寵物食品市場發展已較為成熟，在業內人士看來 ，比如寶路等。受原材料成本上漲影響，其中
，自主品牌銷量相對較小  。

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